印度股市今年创下了创纪录的涨幅，成为亚太地区国家中最受追捧的市场之一。主要股指Nifty 50屡创新高，周二创下了又一个历史纪录，今年以来累计上涨超过16%，正向史无前例的八年连涨迈进。

根据世界交易所联合会的数据，截至11月底，印度股市总市值达到3.989万亿美元，成为全球第七大股票市场。

展望未来，印度股市还能涨得动吗？

分析认为，对印度经济增长前景和企业盈利的乐观预期、国内市场参与者的扩大和外资的持续流入、央行降息、以及莫迪连任的可能性，都将促成印度股市大涨。

增长前景明朗，印度正朝着全球第三大经济体迈进

印度一直是南亚增长最快的经济体之一。

作为世界上人口最多的国家，印度今年一直保持强劲的增长速度，三季度GDP同比增长7.6%，远超市场预期，且在主要经济体中遥遥领先。

展望明年，分析师对于印度经济的乐观预期还在升温。标普全球预测，印度截至2024年3月的财年GDP将达到6.4%，高于此前预测的6%。

另据国际货币基金组织（IMF）预测，到2027年，印度将超过日本和德国成为全球第三大经济体。

盈利有望保持强劲，对股市形成强劲支撑

印度股市也表现出良好的基本面和强劲的盈利，分析预计2024年盈利将持续增长。

汇丰银行在近日公布的报告中预测，2024年印度股市的盈利增速将达到17.8%，跻身亚洲增速最快之列。今年表现良好的银行、医疗保健和能源等行业，明年将成为股市的最大赢家。

汇丰银行还预测，明年汽车、零售商、房地产和电信等行业的处境也相对较好，快消、公用事业和化学品等行业则处于相对不利的位置。

国内参与度继续提升，外资持续流入

汇丰银行的研究显示，今年印度股市的国内参与度也有所增加，尤其是在高增长领域。该行写道：

外国投资者往往活跃于大盘股，本地投资者则在中小盘股领域占据主导地位，这在一定程度上解释了表现优异的原因——资金流入国内货币基金组织的中小型基金（即授权投资中小盘股的共同基金）的速度过高。

汇丰银行预计，这种趋势将持续到明年。

据华尔街见闻此前文章，印度股市可能仍有更多外资流入的空间。

里昂证券的数据显示，目前非居民投资者持有印度股票的比例为17.5%，仍远低于2021年2月20.6%的峰值。

Kotak Mahindra资产管理公司指出，今年迄今为止，印度股市净流入120亿美元的外资，而去年则净流出170亿美元。

为降息做好准备？

印度央行上周五将主要贷款利率维持在6.5%不变，并表示预计印度今年将以7%的速度增长。央行警告称，尽管通胀继续降温，物价上涨的压力依然较大。

10月份印度通胀率同比触及5个月低点4.87%，但仍高于央行4%的目标，这表明印度央行在货币政策方面必须采取更谨慎的立场。

尽管央行屡屡放鹰，分析师仍预计明年将会降息。野村证券分析师在近日发布的客户报告中写道：

我们预计暂停加息的时间将会延长，印度央行将从2024年8月开始累计降息100个基点。

莫迪连任在望，分析看好政策连续性

印度2024年大选近在眼前，分析师对政策进一步的连续性保持乐观。

分析师预测，这可能是执政的印度人民党的又一次胜利。据环球网上周报道，目前印度人民党已在三个关键邦的地方选举中获胜，为莫迪连任起到巨大推动作用。

对此，星展银行高级经济学家Radhika Rao在一份报告中表示，印度人民党的惊喜表现增强了人们对大选期间政治稳定的预期。

此前分析师担心，由于印度人民党在州民意调查中表现不佳，民粹主义可能会在未来几个月入侵财政。